购车网 购车大全 调研实录 | 亚信科技(01675):坚持“一巩固、三发展”战略以及“产品服务双领先”方向

调研实录 | 亚信科技(01675):坚持“一巩固、三发展”战略以及“产品服务双领先”方向

在10月18日至19日的“走进港美股上市公司”第16期北京站活动中,智通财经与30位专业投者深入亚信科技(01675)进行一线调研,与核心管理层论道公司业务、财务及未来发展战略,全面了解企业所处行业发展阶段、运行态势和竞争格局。

在会议上,管理层详细阐述了公司的成长历史、业务增长及未来新增长的展望等投者重点关注的方向做了充分讲解,以下为智通财经APP整理的调研实录:

亚信科技发展介绍

亚信科技控股始于1993年,2018年12月19日成功在香港联交所主板上市,是领先的软件产品、解决方案和服务提供商,领先的数智化全栈能力提供商。亚信科技综合运用咨询规划、产品研发、实施交付、系统集成、数据运营、智能决策、客户服务等数智化全栈能力,为百行千业提供端到端、全链路数智化服务。公司深耕市场30年,在5G、云计算、大数据、人工智能、物联网、数智运营、业务及网络支撑系统等领域具有先进的技术能力和众多成功案例,客户遍及通信、广电、能源、政务、交通、金融、邮政等行业。

亚信科技秉承“一巩固、三发展”战略,坚持“产品与服务双领先”,高质量巩固BSS市场的领导地位,高速度发展5GOSS网络智能化、DSaaS数字化运营、垂直行业和企业上云等新兴业务。公司积极拥抱5G、云计算、大数据、AI、物联网等先进的技术,形成了云网、数智、IT三大产品体系。

亚信科技是全球通信业权威的标准化组织ETSI(欧洲电信标准协会)、3GPP(即3rdGenerationPartnershipProject)和TMF电信管理论坛等国际组织的成员,在3GPP拥有独立投票权,与全球知名运营商、设备厂商共同参与电信行业的标准规范讨论及制定过程。亚信科技还是中国工业互联网产业联盟副理事长单位,全球移动运营商协会(GSMA)的会员企业。

亚信科技坚守“成为最可信赖的数智价值创造者”的企业愿景和“依托数智化全栈能力,创新客户价值,助推数字中国”的企业使命,秉承“关注客户、结果导向、开放协作、追求效能、拥抱变化”的价值观,持续坚持“一巩固、三发展”的业务发展策略,与业界伙伴共同建设生态体系,持续推动商业模式创新,为企业数智化转型和产业可持续发展助力,为数字中国和新基建贡献力量。

业务发展总结及展望

上半年,在复杂的外部环境下,公司在坚持“一巩固、三发展”战略的基础上,主动、适度地以高质量发展为导向,平衡业务拓展节奏,确保公司健康和可持续发展。一方面,公司持续把握通信行业良好的增长势头,进一步巩固公司在通信行业市场的领导地位。另一方面,公司在坚定开拓新业务的同时,更加关注发展质量和拓展模式,以“标准产品+解决方案”业务模式,带动新业务高质量规模推广。在业务高质量拓展的同时,加大成本管控等精细化管理力度,实现收入稳步增长,毛利、净利润及经营现金流等经营指标提升和改善。

其中,三新业务新签订单同比上升超过70%,三新业务收入达到人民币10.91亿元,同比上升8.7%,占营业收入比重提升至33.3%;毛利率为34.9%,同比上升1.0个百分点;净利润为人民币2.12亿元,同比上升12.3%;经营性现金流同比改善13.7%。每股收益为人民币0.24元,同比上升14.3%。

在垂直行业和企业上云业务方面,公司聚焦五大战略行业,持续扩张能源、政务及交通等行业,形成“标准产品+解决方案”的发展模式。在能源行业,公司上半年持续深耕核电市场,江苏核电订单落地,合同金额人民币1.4亿元。目前,国内在运、在建共78台核电机组,公司的5G专网产品和服务已覆盖至其中23台。除核电市场外,国内有2000多台火电机组及数千个新能源场站存在5G专网相关需求,为公司业务带来广阔的市场推广与复制空间。

在交通行业,公司携手项目投建设联合体,赢得西南最大高铁智慧枢纽――重庆东站智慧枢纽项目,项目金额超过6亿元人民币。此外,公司也持续深入参与云南、湖南、广东等多个省份的高速公路数字化系统建设,在高速公路领域的数字化拓展也进一步扩大。

在OSS业务方面,公司聚焦算力网络、自智网络、网络数字孪生、云网数智化、网管升级等领域,持续投入研发,赋能通信网络数智转型,网络智能化产品保持行业领先。其中5G网络故障管理系统、网络云管理平台、网络源管理系统、网络功能虚拟化套件等标准产品订单高速增长,OSS业务规模及市场份额持续扩大。

在BSS业务方面,公司积极通过创新技术和响应客户新需求推动业务稳步增长,保持BSS市场领导地位。在数智化工程方面,亚信科技深度参与运营商IT支撑系统云化、数智化、集约化工程建设,高质量推进大型工程成功交付。在数智化创新方面,亚信科技基于自主创新产品,与客户共同打造创新应用,其中AIGC已经落地应用在多个CRM云台席及元宇宙运维项目。在新客户拓展方面,公司持续拓展中国广电集团业务,获得物联网运营支撑平台等项目,实现中国广电集团业务的进一步突破。此外,公司首次为上海电信提供核心系统,依托AI、大数据等前沿技术打造全新的“智慧计费系统”。

在智慧运营业务(DSaaS)方面,亚信科技在数智政企方面获得多个数字乡村、智慧社区等建设运营一体化项目。在数智消费方面,亚信科技获得广西中烟、中国银联、邮政储蓄等多个数智运营项目。在数智联网方面,公司为企业提供用户管理平台、精准投放、线索运营等运营服务,客户包括长安、深蓝等。

面向未来,公司将坚持“一巩固、三发展”的战略,以及“产品服务双领先”的方向,坚定不移地向“2025年业务规模超百亿,新业务半壁江山”的目标推进,预计下半年的收入及利润增长态势延续。

其中,在BSS业务方面,公司将继续巩固市场领导地位,积极和务实的拥抱AIGC及AI大模型等新技术,在实际应用场景与客户共同创新,努力成为通信行业AIGC领域重要的产品及解决方案提供商,预期下半年收入保持稳定。

三新业务将保持发展趋势,在OSS业务方面,TelcoGPT、算力网络、自智网络、网管升级、数智创新的发展将为公司持续带来新的业务机会;在垂直行业发展中,公司依然聚焦能源、政务、交通等行业,深化‘标准产品+解决方案’高质量增长模式,继续以标准产品为切入叠加行业需求,撬动业务高质量规模发展。预期OSS及垂直行业业务下半年收入将保持快速增长态势。在数智运营业务方面,公司将更好的利用AIGC及AI大模型等技术赋能行业研究及咨询等业务发展,努力把握数据要素流通的政策机遇,推动场景类产品在数智TMT、数智政企、数智消费、数智联网等领域规模化复制,下半年实现业务恢复性改善。

问答环节:

问:目前有没有业务分拆的规划?如果有大概会在什么市场上面?

答:未来待一些新业务形成规模或达到更成熟阶段且盈利良好的情况下,公司不排除在本市场上采取一些动作,也不一定只是分拆的形式。目前没有一个明确的时间表,未来进展将按照相关规则进行信息披露。

刚才提到数据库,现在国产化替代的需求越来越多,许多国企从现在到未来几年都有一定的替代需求及要求,包括数据库及中间件等一些不同软件系统。其实,数据库我们已经做了15年。因为过去通行业在国内的发展很快,每月都有上千万以上的用户增长,当时通信运营商客户的数据库都没有这个能力去应对这样爆炸性的用户增长数据。

所以当时我们客户委派开发出一个数据库,以支撑他们爆发性的数据量需求,15年前我们就开始探索数据库这条路了。过去基本上我们的数据库都是叠加在我们提供给通信运营商客户的系统底层上,没有太多输出到其他行业。

直到最近两三年,国有一些新的要求,推动信创的发展,所以我们数据库那块的业务也有所提升,去年开始已经变成我们的一个新的事业部,当然我们不排除未来如果这块做得好,可以引入一些战略投者。

在全国280多个数据库当中,我们现在排名在前10,未来还是会更好地努力去发展数据库业务。在功能、性能上的我们的数据库产品表现都很好,当然知名度还要进一步提升,让更多的企业加入,努力建立一个数据库生态,希望未来可以被集成到某一个比较大的系统当中,有一个新的突破。

我们去年对艾瑞咨询完成收购,他做的数据运营业务跟我们的BSS、OSS模式有点不一样,现在体量也不小了,去年数智运营业务收入已经达到11.5个亿,看看如果我们再培养、发展几年,时机更成熟时,是不是会有一些本市场的运作去考量,这些都是我们的一些思考。

问:公司2025年的目标是规模达到百亿,2022年就已经达到77.38亿了,按照这个测算未来三年每年的增长大概是个位数水平?

答:通行业的增长会相对平稳,预计每年是几个点的增长,更好的增长就需要靠发展其他行业去拉动。过去通信行业经历2G、3G、4G、5G再到6G,系统被迫要迭代更新,所以行业的IT能力发展还是相对较好的,如果我们将当中的一些能力和产品转移到其他行业,能够很好地提升他们的数字化转型。

我们的能源行业增长是非常快的,今年上半年收入已经达到1个亿,相当于去年全年的水平,所以可能全年比如说在去年的基础上翻一番到2个亿,这块相对来说增长势头比较强劲,合约周期比较长。当5G专网在能源行业建成以后,还可以叠加许多其他系统和产品到当中去。

我们说2025年达到100亿,也可能不只是100亿整,而是百亿以上的一个水平。

问:公司第二大股东是中国移动,是否对其他两的业务发展上有一定限制?

答:中国移动入股公司是三年前,基本上没有这个矛盾。其实在中国移动入股前,我们公司在传统BSS业务已经是龙头了,超过市场份额的50%,三大运营商的BSS业务发展整体稳定。中移动的入股,当然也有助于我们更好地了解第一大客户。

中国移动战略入股,未对中国电信及联通的业务造成明显影响,公司仍是和中国电信和联通保持长期合作关系。

问:半年报应收账款的涨幅比较大,有何原因?

答:跟去年年底相比,是增幅比较大,因为一般客户回款是在年底。另一个增加的原因是在通行业以外,运营商以外的收入增长更快,收入回款周期和运营商有点不可比。

调研实录 | 亚信科技(01675):坚持“一巩固、三发展”战略以及“产品服务双领先”方向

所以我觉得是一个必然的过程,总体上回款周期还是可控的,公司每年都是一个正数的经营现金流,不同行业有不同的生态。我们上半年的回款在当前宏观情况下相对去年来说已经是一个很好的情况。

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